不要低估Apple的iPhone业务

近几十年，苹果公司的iPhone业务声名鹊起。该部门作为该科技巨头业务的关键驱动因素的地位在1月2日受到打击，当时首席执行官蒂姆库克表示，该公司将错过其第一季度财政收入预期的中点，高达70亿美元 – 库克表示这是一个不足之处。由于iPhone销售疲软。从那时起，分析师一直在猜测iPhone的销售在中国仍然存在。
但在关注苹果iPhone业务出现问题的过程中，即使未来几年iPhone销售未能实现增长，投资者仍未能充分认识到这个巨大的，有利可图的细分市场的价值吗?毕竟，苹果股票的保守估值需要很少的潜在业务增长才能证明其价格合理。
Apple的iPhone业务：年金收入流?
周四，Cowen分析师克里希·桑卡尔(Krish Sankar)表达了对苹果iPhone部门的乐观态度(通过CNBC) – 这些日子是罕见的。这家科技公司忠实的iPhone客户群，Sankar称其“9亿强大”，囊括了一个用户群，Apple“可以提供不断增长的设备生态系统，如可穿戴设备，新内容订阅和服务产品。”
此外，Sankar表示，在Apple拥有9亿iPhone用户的活跃基础上，一些客户的设备已接近五年。因此，Sankar认为“iPhone出货量接近替代需求。”
如果苹果能够在未来几年继续从其iPhone部门产生类似水平的年度销售额和利润，那么该技术巨头的其他增长动力 – 特别是服务和其他产品 – 可以帮助这家科技巨头看到合并收入和利润的持续增长从长远来看。虽然这两个细分市场合计仅占苹果公司12个月收入的22%，但它们正在快速增长。过去12个月的服务收入同比增长27%，其他产品收入同期增长34%。
中国的担忧是否过度?
中国是第一季度苹果iPhone需求问题的关键。 “低于预期的iPhone收入，主要是在大中华地区，”库克在1月2日给股东的信中解释说，“我们所有的收入缺口都归功于我们的指导，远远超过了我们全年的收入下降。 “
但媒体似乎掩盖了库克的信心，即中国将长期保持苹果业务的关键驱动力 – 他的信心并非基于绒毛，而是基于具体趋势。
“尽管面临这些挑战，我们相信我们在中国的业务前景光明，”库克在1月2日的信函中解释道。
他继续：
中国的iOS开发者社区是世界上最具创新性，创造性和活力的社区之一。我们的产品在客户中享有很强的追随力，具有很高的参与度和满意度。我们在中国的业绩包括服务收入的新记录，我们的设备安装基数在去年增长。
事实证明，街道上的另一位分析师表示对周四苹果iPhone业务持乐观态度：有影响力的摩根士丹利分析师凯蒂休伯蒂。她认为，苹果iPhone XR的降价帮助该公司在1月和2月份在中国市场份额同比增长。此外，她认为该公司最近对其旗舰iPhone XS和XS Max的降价有助于该公司本月的需求进一步增加。
当然，投资者不应该认为iPhone的收入会恢复到同比增长。毕竟，iPhone公司第一财季的收入大幅下降，从去年同期的611亿美元降至520亿美元。但投资者不应该将该细分市场视为未来几年苹果的重要资产。