新三板上市企业忙摘牌：根本原因财务业绩负增长，信息披露压力达大

最近一段时间，因为诸多企业摘牌，新三板(全国中小企业股份转让系统)再度成为人们关注的焦点。
导报记者了解到，截至2018年12月17日，新三板共有10738家挂牌公司，成交金额32890.53万元，相比2017年12月29日 (即2017年最后一个转让日)，分别减少895家、105054.44万元，市值出现了大幅明显缩水。
如果说几年前，新三板是众多企业趋之若鹜的所在，那么时至今日，这股热潮已经有了明显的退却迹象。那么，从峰巅到低谷，新三板市场究竟经历了什么?围绕此，导报记者进行了相关采访。
企业摘牌频频
和多年前纷纷赶赴新三板挂牌不同，这几个月里，一些影视企业纷纷开始忙着从新三板退出。
导报记者了解到，自10月起，唐人影视、嘉行传媒、德纳影业、原石文化、锐风行、唯众传媒、中汇影视、金色传媒、盛天传媒等多家企业已然选择从新三板摘牌。截至目前，今年已有38家影视企业离开新三板。这个数据和去年同期相比，翻了一倍多。
事实上，不只是影视企业。今年，各个行业的新三板上市企业都在加速摘牌。记者留意到，2017年12月29日，在全国中小企业股份转让系统挂牌的企业共有11633家，而截至今年12月17日，挂牌企业还剩10738家，已经摘牌895家。
关于告别新三板的原因，业内人士表示，部分企业是因为经营困难。
以影视行业为例。有数据显示，在可统计的新三板影视企业当中，有超过30家今年以来的涨幅为负。企业财务业绩不好，信息披露的压力自然很大。
除了企业自身，新三板市场本身存在的问题也是一个方面。比如，流动性差、融资困难等等。
一直以来，很多企业在新三板挂牌的最大诉求就是融资，但近年来新三板企业的融资额每况愈下。统计显示，截至12月17日，新三板总市值达32890.53万元，相比2017年12月29日，减少105054.44万元，融资效率明显下降。
“加快融资节奏是很多公司摘牌新三板的主要因素。新三板的流动性太差了，也没有融资的优势和便利，很多公司挂牌几年来都没有融过资。”对此，有业内人士称，在新三板挂牌的企业不像在其他资本市场上市的企业那样，能够让更多的人参与投资，甚至不少挂牌公司的定向增发只限于公司内部员工认购，这样融资额肯定不会很大。
市场回归理性?
所谓“新三板”，又称全国中小企业股份转让系统，是5年前正式投入运行的全国性证券交易场所。
2013年1月，新三板市场正式设立。次年，其服务范围从小规模区域性试点扩大至全国。目前，已成为全球上市(挂牌)企业数量最多的证券交易场所。
几年来，因为定位于服务创新型、创业型、成长型中小微企业，新三板让很多挂牌企业实现了不同方面、不同程度的成长。尤其是一些创新创业企业，过去几乎与资本市场无缘，但新三板以信息披露为核心的股票发行制度改变了这一现象，也让这些企业搭上了资本市场的快车。
然而，从去年开始，新三板市场就迎来了“摘牌潮”。及至今年，摘牌企业数量更是明显增加。那么，原本火热的市场为何会遇冷?对此，有业内人士认为，这是市场回归理性的表现。
“之前很多企业在没有想清楚的前提下，由于各方力量的推动到新三板挂牌，结果上市后才发现和预期并不一样，现在很多公司已经开始理性反思，是否现阶段就要对接资本市场。”上述人士称。
不仅如此，市场的降温，也折射出新三板在制度上仍然存在不足——作为一个独立市场，新三板目前的制度供给、市场服务和海量市场中创新型、创业型、成长型中小微企业多元化需求之间的矛盾可谓相当突出。
“早前，由于发展迅速，没有过多时间深入思考背后市场的需求变化，市场调整后，就有了更充裕的时间进一步反思市场早期设立的制度和理念是否适应下一步改革的需求。”对此，有业内人士说道。