熟悉Slack即将公开发售的人们分享了他们的期望

 
受欢迎的工作场所信息公司Slack预计将于周四在纽约证券交易所上市，此前Spotify于去年4月向投资者介绍了这一概念。
在这一点上，许多行业观察家认为，Slack采用直接上市方式是合理的，其中一家公司将其股票放在公共交易所，而不会筹集任何资金或使用承销商。虽然该公司上周警告其追逐新客户的经营亏损正在扩大，但其资产负债表上有8亿美元，这意味着它现在不需要筹集更多资金。
Slack也不需要承销商通常会对公司的股票进行折扣，以确保他们在开始交易时能够升值。它是科技界的知名品牌，而且这个世界正在逐渐扩大。换句话说，Slack并不需要“卖出”给投资者想要抢购其股票。
尽管如此，我们还是想到了Slack准备进入公开交易公司的一些想法，所以我们与一些熟悉幕后发生的事情的人进行了交谈，以了解更多信息。他们要求不要被命名，但这是我们所学到的：
1)与流行的流媒体音乐平台Spotify不同，Spotify拥有超过1亿的高级订阅者和大约两倍的活跃月度用户，而Slack并不像硅谷所想象的那样为华尔街所熟知。事实上，我们被告知那些被选中为Slack提供建议的银行家 – 摩根士丹利，高盛和艾伦公司，这三家公司就Spotify提供建议 – 必须为分析师和机构投资者提供更多教育。时间到了。
2)(希望)有足够的份额可以绕过，同时也不会过剩。直接发行的一个主要问题 – 没有锁定期 – 是太多人会把他们的股票抛售到市场上，压低公司的股价，或者太少的人会把他们的股票分开，转而购买和出售公司股票进入鸡肉金融游戏。我们会看到这里发生了什么，但我们被告知银行在过去六个月里一直试图确保公司的许多(但不是全部)机构股东将出售部分股权，同时值得注意与Spotify不同的是，一些Slack员工限制了股票单位，这些股票将在公开上市时出现，因此在第一天就成为股票供应的一部分。
3)在确定如何评估Spotify股票的指引时，为该公司提供咨询服务的银行几乎完全看其私人市场交易，其中有很多。 Slack股票的次要活动较少，因此银行可能会依赖这些销售，但也会使用其他投入。我们很快就会了解到他们的定价，但根据其股票在私人市场上交易的最新价格，Slack目前估计价值为167亿美元，或者是12个月销售额的36倍。
4)你可能会想到银行讨厌直接上市，因为他们没有收取丰厚的承销费，他们可能会这样做。尽管如此，即使直接上市，由于咨询费用以及投资者经常通过招股说明书中指定为顾问的银行进行交易，他们也能获得相当好的报酬。直接上市交易的口头也较少。在Slack的案例中 – 正如Spotify所发生的那样 – 摩根士丹利，据报道，高盛和艾伦公司将收获几乎所有的战利品 – 或者据报道，2200万美元的费用中有90%专门用于参与交易的所有顾问。在传统的首次公开募股中，承诺研究覆盖范围的更多银行获得了出售股份，这将成为主承销商的分配。
5)Slack不一定会遇到但可能对优步IPO造成不利影响的一个风险是其投资者基础。根据Slack的S-1，其最大的外部股东包括Accel(其拥有24%的股份)，Andreessen Horowitz(13.3%)，Social Capital(10.2%)和SoftBank(7.3%)。为什么重要：Slack不必担心不那么传统的私营公司支持者，比如共同基金不想买入股票，因为他们太忙于试图卸下一些股票。
6)直接上市很可能成为消费者公司更受欢迎的产品，因为公司可以避免进一步的稀释，并且没有锁定他们的股票，为公司及其员工和投资者创造了更短的流动性途径。尽管如此，作为一家企业公司，斯莱克可能是一个异常强大的企业公司。这些列表真的适用于那些不需要很快就需要钱的公司，而且他们的股票已经引起了投资者的兴趣，投资者不需要诱导注意力。
7)这是一家高度重视的私人控股公司的第二次直接上市，并且第二次在纽约证券交易所上市，由同一个做市商Citadel Securities负责确保有序交易;同一家银行摩根士丹利选择向Citadel提供建议;甚至那些致力于Spotify直接上市的律师事务所也重新投入使用。
如果你是这个特定俱乐部的一部分，这很好，没有人可以责怪Slack不想重新发明轮子。但有人想知道纳斯达克以及其他银行和律师事务所第二次被迫退出这个过程是多么紧张。