美股进入技术性牛市？调查显示基金经理“无感”

（原标题：美股进入技术性牛市？调查显示基金经理“无感”）

作者：时代财经 吕锦明

投资者憧憬美国有望在短期内逐步重启经济活动，受到乐观情绪提振，美股三大股指在美国当地时间星期二高开高走，道琼斯工业平均指数收盘时升幅超过2%，刷新近一个多月的高位纪录。至此，三大股指在近期反弹超过20%，标志美股进入技术性牛市。

向来视美股造好为个人主要政绩的美国总统特朗普乐观预期，美国股市将很快刷新纪录。

值得留意的是，一项面向基金经理的调查显示，新冠肺炎疫情令全球市场出现波动，受访者大多表示对投资市场前景并不感乐观，甚至有基金经理表示目前会选择离场观望。

特朗普又为投资者画大饼

据悉，美国政府及部分州政府正在研究如何恢复当地的经济活动。投资者因此憧憬美国经济将有望短期内重新启动，利好美股受到支持，尤其是科技股表现更为突出。

道琼斯工业平均指数在美国当地时间14日早盘高开大升约300点，上午中段升幅一度扩大至大约650点，升幅近2.8%，收市报23949.76点，升558.99点，创自3月10日以来的最高纪录；标准普尔500指数收报2846.06点，升84.43点，也升至一个多月以来新高。

另外，科技股普遍走强，提振纳斯达克指数收出“四连升”，14日收市报8515点，刷新3月6日以来最高收盘点为纪录，全天升幅320多点，升幅近4%。当天苹果收市上涨5.05%，亚马逊涨5.28%，奈飞涨4.2%，谷歌涨4.53%。

至此，美股三大股指在近期累计反弹幅度超过20%，就此，有市场人士表示“国际上一般将指数涨幅超过20%定义为进入技术性牛市。”

分析认为，投资者乐观情绪支撑美股大盘连续造好，三大股指齐齐刷新一个多月高位纪录，主要是投资者憧憬美国经济活动短期内有望逐步重开。向来视美股造好为个人主要政绩的美国总统特朗普，乐观预期美国股市将很快刷新纪录。

“我们非常、非常接近于重启经济活动，甚至可能提前到5月1日以前。我认为，股市会刷新纪录，我认为很快刷新纪录。”特朗普在14日发表演讲时如是说。

基金经理们选择持币观望

虽然从技术面看，美股已经进入牛市阶段，特朗普也对美股前景发表乐观言论，不过，一项面向基金经理的问卷调查显示，被外界视为避险资产的美国国债，连续两个月成为最受欢迎的交易品类，多数基金经理表示目前新冠肺炎疫情令全球投资市场出现波动，宁愿套现离场观望，将增持现金。

据美国银行进行的月度基金经理调查显示，受访基金经理现金持仓比例由前一次的5.1%升至5.9%，是2001年美国遭受“911”恐怖袭击以来最高比例；另外，受访基金经理的平均股票持仓比例大跌近30个百分点，创出自2009年全球金融海啸以来最低纪录。

值得一提的是，本次调查发现，被外界视为避险资产的美国国债连续两个月成为最受经济经理欢迎的交易品类，超过50%的受访基金经理表示，相信疫情过后美国乃至全球经济虽然会出现复苏，但也只是“U型”反弹。

香港耀才证券研究部总监植耀辉15日向时代财经表示，在疫情影响之下，全球经济受到打击自不用说，所以，市场见上周美国新申领失业救济金人数爆升至超过660万人、美国各地GDP可能出现双位数百分比下跌时，并未见为投资市场带来恐慌。“当然，前期股市下跌在某程度上已反映相关因素，只是调整是否已足够呢？这是本人近日最常思考的问题。事实上，由疫情所引起的连锁效应并非短期内可以解决，而且影响可能较预期更久。”

香港第一上海首席策略员叶尚志15日向时代财经表示，“美股在本周开始进入业绩公布期，内地首季GDP也将于周五公布，股市在超跌后也已反弹修正了不少，相信市场也即将要确实面对来自宏观面、企业面的挑战。”

A股、港股有望回暖

美股已经进入技术性牛市，这会给A股、港股后市带来哪些启示？

15日沪深两市总体呈现震荡整理走势，沪指全天大部分时间维持绿盘震荡，创业板指早盘在半导体等科技股上涨带动下冲高，盘中收复2000点整数关口，午后科技股涨幅收窄，创业板指回落翻绿。

截至收盘，上证综指收报于2811.17点，下跌0.57%；深成指收于10417.37点，下跌0.56%；创业板指收于1977.51点，下跌0.40%。

国泰君安分析师何鹏程表示，A股市场在经过近日的普涨之后，15日再次出现调整，反映出目前市场信心仍然不稳，“不过指数总体处于底部区域，在目前指数点位投资者无需过于悲观，震荡反复仍是目前阶段主要特点。”他指出，市场积极因素正在不断汇集，例如：海外疫情出现向好迹象；美股走势回归常态，从底部反弹近30%；A股破净股占比接近2018年底水平；北上资金恢复大幅净流入，“这些信号的出现均有利于A股市场逐步回暖。”

前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙15日向时代财经表示，等到全球金融市场结束流动性枯竭的第一阶段，进入到流动性改善的第二阶段，这些外资还会重新流回A股市场，并且会加速流入，“今年全年外资流入A股的资金量还有望继续保持在3000亿左右。”他指出，当前A股市场已经完成了探底的过程，进入到筑底反弹阶段，“虽然反弹过程中还是一波三折，会受到各种外部因素的扰动，但是市场大幅下跌的空间已经不大，随着海外市场的企稳反弹，A股市场也将迎来反弹的机会，消费、券商、科技以及黄金，仍然是未来一段时间可以重点关注的板块。”

15日，港股恒指收报24145.34点，跌290点或119%。植耀辉就港股走势表示，从技术上看，港股恒指已完成前跌浪的0.382反弹幅度，目前能否继续维持反弹势头将是影响后市表现的关键。“恒指自3月19日低见21139点后，一直维持良好反弹势头，整个短线反弹势头能否维持将成关键，以一道短期上升轨自21139点伸延过来，此水平目前与10天均线水平相近，投资者不妨以10天均线作为‘警戒线’。”