坚守安全边际 寻找有持续竞争优势的企业

证券时报记者 张燕北

明亚基金首只公募产品―――明亚价值长青混合基金正在发行，明亚基金公司总经理李正清将亲自担纲管理。据介绍，李正清拥有23年投研经验，曾在多家国际知名金融机构任职，去年投身公募，致力于打造一家长期优秀的资管机构，为持有人创造持续稳健的回报。

坚守价值投资理念

“我们的宗旨是坚守价值投资，科学管理。”李正清表示，价值投资理念具体到投资实践中，就是要寻找有长期持续竞争力的企业，并与这些企业共同成长。通常优秀企业具有一些特征，比如所处的行业有较大的成长空间，产品、商业模式具有持续的竞争力；管理团队靠谱，企业管理层专注主业；企业有良好的主营业务现金流、利润等。

李正清追求在深度研究的基础上长期投资，尽量避免短期操作。对于优质企业，他会进行全面深入的追踪，在估值合理的时候大胆买进并长期持有，耐心等待企业的价值体现，并采用一些量化分析的方法进行双重验证。他坚信，只有深度研究，挖掘价值，才能真正为客户创造价值。

坚守安全边际是李正清的另一投资原则，他相信，价值投资能够成功，一个重要的原因是买进价格合适甚至便宜的公司。即使是优质企业，如果价格偏离太多，他也宁愿等一等。

多年的投研实践给李正清的体会是：“资本市场具有不确定性，概率思维特别重要，没有什么是确定的，只有我们想不到的。在资本市场上，危机会重复上演，我们很难预测未来危机会如何演化，但每次危机都蕴藏着新的投资机会。熊市进入恐慌阶段，悲观的人大概率不会发现悄然兴起的巨大机会，只有乐观派才能赢得未来。”

李正清坦言，在市场发生较大变化时，他会在坚守基本面分析及量化验证的基础上，尽力做出正确但不一定随大流的决策。

长线布局优秀公司的良机

李正清看好今年的投资机会。他认为，当前是长线布局优秀公司的好机会，明亚价值长青基金选择在此时启动发行，力求挖掘A股、港股两个市场的优质标的。

谈及具体的投资策略，李正清表示，会对当前市场做客观冷静分析，并坚守最朴素的投资原则，力争把握新一轮机会。本轮美股最大下跌超过35%，恒生指数相隔22年后一度整体破净，风险资产的价值会慢慢显现出来。

李正清认为，全球金融市场剧烈震荡，对专业投资者而言，没必要恐慌。“这次危机是由疫情引起的，解决这场危机的关键在于对疫情的成功管控。西方国家因自身特点反应有所滞后，但管控和抑制措施会随着民众和领导人的重视逐步跟上，尤其是治疗药物和疫苗的开发，会给我们带来曙光。”他说。

据介绍，作为公司旗下首只公募基金产品，明亚价值长青实行 “1+2”团队模式。李正清拟任基金经理，汪洋、王占海两位投研团队核心成员提供支撑。李正清负责投资决策；汪洋提供行业和公司基本面分析研究支持；王占海专注量化策略的研究开发，重点在资产配置、投资组合以及风险管理等方面提供研究支持。

李正清说：“我们会坚守自己的风格，追求稳健成长，这种理念将体现在明亚价值长青的产品运行中。”