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营销与经营深度一体,巨量引擎助力品牌撬动全渠道增长
发布时间:2024/01/30
过去十年,中国企业在数字营销上的投入快速增长。根据eMarketer的数据,2023年国内数字广告的投入将达到1361亿美元,增长14.8%。数字营销已经成为品牌方最大的经营成本之一。面对如此巨大的投入,品牌方的管理层...
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路特斯TYPE 136于广州车展正式上市 首批铂金限量版开启发售
发布时间:2023/11/18
【中国广州,2023年11月18日】承袭赛道基因,铸就破风典范。近日,路特斯携旗下全球首台灵活动力公路自行车TYPE 136于广州车展荣耀上市,并正式开启限量发售。首批车主将升级铂金限量版,全球仅发售136台。路特斯...
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助力蔗糖产业长足发展!招商期货参与的孟连县白糖“保险+期货”试点项目启动
发布时间:2022/11/23
11月4日,招商期货有限公司(以下称“招商期货”)参与的郑商所2022年孟连县白糖“保险+期货”试点项目在孟连县举行启动仪式,本次项目由招商期货与光大期货、中信建投期货、中国人寿财产保险股份有限公司云南省分公...
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门窗行业复刻定制家居高光时刻,森鹰窗业上市成起点?
发布时间:2022/09/25
据悉,9月26日,森鹰窗业股份有限公司(以下简称森鹰窗业)将举办上市敲钟仪式,正式登陆深交所。 森鹰窗业是目前沪深两市第一家细分行业为“C2032木门窗制造”的上市公司。 这让笔者不禁想起2011年定制家居行业首...
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第三批专项债六月底发完 项目完成审核
发布时间:2020/04/06
财政部副部长许宏才4月3日在新闻发布会上表示,今年以来,根据全国人大常委会授权,财政部提前下达了2020年部分新增专项债券额度12900亿元。截至2020年3月31日,全国各地发行新增专项债券1.08万亿元,占84%,发行...
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国美零售转型加速 携拼多多“迎战”零售业大考
发布时间:2020/04/06
随着国内疫情初步得到控制,零售消费市场也在逐渐恢复运转。日前,国务院联防联控机制举办新闻发布会。商务部消费促进司负责人王斌在会上指出,将千方百计促进消费回补和潜力释放,壮大新型消费和升级消费,扩大...
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美新冠疫情蔓延,建霖家居等IPO企业受累
发布时间:2020/04/06
编者按: 随着疫情蔓延,全球新冠肺炎确诊病例已突破百万,累计死亡超5万例,其中,美国确诊超过23万例,欧洲确诊超过50万例。作为全球经济重要力量的欧美地区,其疫情将对IPO企业产生什么影响? “有一天美国将成...
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信托代销哪家强?招行去年赚64亿
发布时间:2020/04/04
证券时报记者 杨卓卿 随着银行年报密集披露,一些行业巨头代销信托产品的情况也浮出水面。 证券时报记者注意到,“零售之王”招商银行2019年代销的信托产品规模超过3000亿元,借此实现64.32亿元的手续费及佣金收入...
每次危机都是买入时机
发布时间:2020/03/31 财经 浏览次数:518
证券时报记者 应尤佳
“当前恒生指数的估值几乎低于历史上各次危机的低点。”中海基金的基金经理陈玮认为,当前港股估值较低,具备显著的配置价值。
陈玮目前管理中海沪港深多策略灵活配置混合型基金和中海沪港深价值优选灵活配置混合型基金,港股及海外市场投研经验丰富。
港股市场显著低估
陈玮分析,最近港股市场回调,主要是跟随以美国市场为主的全球市场下跌。当前可以看到,以美国、欧洲、日本为主的发达国家市场跌幅差不多,中国A股市场跌幅相对较小,一是因为中国提前控制住了疫情,另一个重要原因是外汇管制,股票市场相对封闭。港股市场可以简单理解成一个由中国经济基本面决定,但流动性跟全球联通的市场,所以,表现居于A股和成熟市场中间,跌幅大于A股,但小于成熟市场。
“当前港股的大幅波动,首先与全球流动性相关,其次与中国经济基本面相关。”新冠肺炎疫情影响下,陈玮乐观预计,如果药和疫苗出来得早,经济金融市场会很快趋于正常。这将会类似于1987年,金融市场虽然崩溃了,但是由于经济没有大问题所以市场很快就恢复了。如果有效治疗药物和疫苗迟迟推不出来,高杠杆金融资产容易出现大问题,在经济基本面的作用下可能引发经济危机。他分析,还有一种可能性是,疫情部分控制住,金融资产部分破产。
陈玮分析,从2008年至今,市场景气周期已持续了10年。从历史上看,每一次金融经济危机都会由外在因素引发,但归根结底是某些内部金融资产出现了问题。今年3月初到现在,出现比较明显的流动性危机阶段,在上周美联储针对性的降息以及直接入场买商业票据之后,由于基金强制卖出导致的流动性危机阶段已经基本结束,后面还要观察疫情对经济基本面的影响会持续多久。
陈玮认为,恒生指数的估值大概相当于2008年年底金融危机最严重时、2011年年底欧债危机、2016年年初国内股市熔断以及英国脱欧危机时的估值水平,相对于历史上的每一次危机点,当前港股的估值也处于较低的位置。“我们基本上可以得出简单的结论,从中长期看,现阶段的港股是明显机遇大于风险的。立足长远,未来上涨概率显著大于下跌的概率。”
“每一次危机都给我们提供了好的买入机会,这次也不例外。”陈玮认为,从长期看,权益类资产是战胜通胀最好的资产品种,超过黄金、债券和商品。虽然现在看空港股的声音不断,但越是在这样的时间点越要乐观一些,可以有策略和分阶段介入,毕竟短期来看恐慌并没有完全消失。
价值股和成长股
都具备配置价值
在陈玮看来,当前港股市场的价值股和成长股都具备配置价值。“我们觉得目前配置基本上可以有两种思路,一是类绝对收益的投资思路,二是成长股的投资思路。”他说,“很多中资大行的分红收益率达到6%,同时10年期国债收益率只有2.67%,海外的国债收益率更低,所以,买港股中资大行实际上比买国债划算得多。”
另一种思路是从产业发展的角度出发,他认为,可以寻找行业长期成长向好且疫情影响不大的龙头公司,在估值合理的时候买入。他比较看好生物医药、医疗器械、在线商业、在线教育以及消费升级等。“当危机过去时,这些行业会恢复得比较快。”他说。
对于中概股的表现,他认为,“相对于美股普通股,美股中概股的走势已经很强了。”他分析,这反映了中国提前从疫情中走出来的预期。中概股占比较大的是互联网资产,该产业受疫情影响相对较小。相应地,美股中核心互联网公司跌幅也不太大,估值处于历史中位偏低一点。
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