费城联储研究：基于账户的CBDC可能取代商业银行

费城美联储于2020年6月1日发表的研究报告显示，如果管理好恐慌情绪并为商业银行提供公平的竞争环境，基于帐户的中央银行数字货币（CBDC）可能会取代商业银行的角色。货币市场。但是，这带来了巨大的风险。

该研究“，标题为中央银行的全部：中央银行的数字货币？”显示，私人金融中介机构（商业银行）中的一组拨款很容易被CBDC取代。但是该文件声称，应允许基于帐户的CBDC与商业银行之间的竞争，并最大程度地减少存款人的流动。

该论文是费城联储，芝加哥大学，宾夕法尼亚大学和巴黎高等理工学院研究部门的合作。它更深入地介绍了引入CBDC的后果及其对当前金融体系的影响。

本文研究了引入基于帐户的CBDC系统的情况，该系统将使公民在中央银行具有直接帐户，以及CBDC对金融中介的影响-当前商业银行在该系统中扮演的角色。

中央银行在银行挤兑期间的稳定性

商业银行是期限转换的主要推动者-这一过程将短期负债转换为长期负债。例如，银行吸收存款（短期贷款）并将其转变为长期工具，例如抵押和商业债券。

但是，银行有可能遭受银行挤兑，从而使客户急于一次性提取全部资金，从而使银行承受压力。有时，存款的现金流也会枯竭，从而使银行无钱可贷。

央行实施CBDC的潜在风险

该报告称，引入基于账户的CBDC将为央行提供与目前的商业中介类似的能力，但必须依靠“投资银行的专业知识”才能成功地将存款转换为长期附属资产。

通过与投资银行建立清晰且“刚性”的合作关系，随着更多的存款人从商业银行向他们开户，中央银行可能会转变为垄断者。