好未来2023财年第二季度净收入2.94亿美元

据报道，好未来(NYSE:TAL)已公布其2023财年第二季度未经审计财务报告。截至2022年8月31日，好未来净收入2.94亿美元、经营利润为1489万美元，归属上市公司净亏损79万美元。

这是“双减”一年来，好未来经营利润最高的一个季度，也是近两年来净利润最接近扭亏为盈的一个季度。

学习服务仍贡献好未来最主要的营收，受暑假的季节性因素带动，营收占比从上季度的70%提高至75%。

值得注意的是，好未来内容解决方案业务增长迅速，营收占比从上季度的约10%提高至约15%，金额约4410万美元，折合人民币约3.2亿元。

内容解决方案业务即教材教辅、智能教辅等，这得益于学而思在培训班时代强大的内容积累。“双减”以后，好未来剥离学而思学科类培训业务，但学而思品牌的内容解决方案一跃而起，成为教辅行业的绝对头部。

可资比较的是，以教辅图书为主业的世纪天鸿(SZ:300654)今年三季度营收1.79亿元，远远落后于好未来。今后，教育行业内容解决方案或将步培训行业后尘，再次形成好未来、新东方双巨头领衔的格局。

经营状况进一步改善

种种迹象表明，好未来在“双减”后完成了业务重组，财务指标趋于稳定。

在截至2022年8月31日的2023财年第二季度，好未来总营收为2.94亿美元，比去年同期的14.44亿美元减少了79.6%，但比上季度增长31.3%。

经营成本和费用为2.92亿美元，同比减少84%。其中，经营成本为1.17亿美元，同比减少86.6%，但比上季度增长32.3%。

费用方面，营销费用从去年同期的3.097亿美元降至7810万美元，减少74.8%，但比上季度增长30.1%，显示在暑假期间进行了一定的市场投入；一般和行政费用从去年同期的3.57亿美元降至9720万美元，减少72.7%。

2023财年第二季度的经营利润为1489万美元，相比之下，去年同期的经营亏损为3.799亿美元，上季度的经营亏损为2832万美元。

归属于好未来的净亏损为79万美元，上年同期归属于好未来的净亏损为8.265亿美元，上季度的净亏损为4383万美元。

这是好未来连续第八个季度录得净亏损，前三个季度，由于“双减”停止义务教育学科类培训，收入减少；更早的四个季度，教育行业激烈竞争，好未来投入大量营销成本。

截至2022年8月31日，好未来拥有约30.86亿美元账上现金，比上季度增加约1.95亿美元，经营状况进一步改善。

学习内容业务占比提高

好未来本季度的主营业务占比有所变化。

学习服务仍是最主要的业务，营收贡献占比75%，主要包括培优小班、学而思网校、ThinkAcademy等。

在10月28日晚上的财报会上，好未来总裁兼CFO彭壮壮介绍，“在本季度，我们看到多个项目的留存率有所上升。尽管不同项目的留存率仍有差异，但都正努力实现全面健康的留存率。与此同时，我们还继续启动新的项目，开设一些新的课程，如自然科学和国际象棋，在招生增长方面表现出良好势头。”

海外学习服务品牌ThinkAcademy继续保持三位数的增长率，但海外市场开拓仍处在初始阶段，其贡献的收入份额仍在低位水平。

“我们注意到海外市场有许多值得探索的机会，如数字内容的开发和发行、互动性强的教具或智能教辅、高质量的线上和线下教学服务等。”好未来相关负责人在财报会上说。

学习技术解决方案占总营收不到10%，比上季度有所收窄，这主要是由于学校放暑假的季节性需求波动。

10月初，好未来旗下美校品牌宣布全面升级，发布子品牌“美校智慧教育”，并推出四款面向公立学校的教育服务产品，涵盖课后服务、智慧作业、智慧备课、融合教学平台等。

学习内容解决方案业务是本季度最大的亮点，即提供出版、数字和硬件的学习内容。本季度，内容解决方案业务约占总营收的15%，占整体收入的份额加大，比上季度占比增长约5个百分点。

财报会上披露，内容解决方案业务的营收增长的原因有：新产品组合的推出；扩大市场渠道；学校假期和购物假期造成的季节性波动等。

智能教辅是内容解决方案的代表产品，通过在纸质图书中加入电子和互动元素，补充用户的学习体验。比如，用户可以扫描习题旁边的二维码，观看相关知识点的讲解视频。

据介绍，本季度好未来卖出了数十万册智能教辅。

“双减”以后，几乎所有的头部教育公司都推出了教辅业务，这得益于这些机构强大的研发能力，他们只需要将以前内部使用的教材教案稍加整理就可形成产品，毛利率较高。

这些公司通过电商、微商、直播带货等渠道销售教辅图书。一家教育公司相关负责人告诉21世纪经济报道，“教辅图书是大众消费品，比较容易跟消费者介绍清楚产品规格、卖点，几十元的单价比较便宜，很适合直播带货。”

好未来和新东方是智能教辅领域最主要的创新者。好未来推出了多个学科的盒子产品，以周为周期布置习题，通过APP可以自动批改和播放讲解视频。新东方还上线了家长订阅制数据库，可以根据知识点标签自主下载学习资源。

今年9月，好未来发布了一款名为学拍拍的智能硬件，主打拍照自学功能。据介绍，里面内置了上千册小学数学主流教辅，50多万道题目，长达300万分钟的题目精讲视频。

“我们将这一业务视为学习型内容开发和发行，它和传统的图书出版不一样。我们的内容解决方案是一种对用户的端到端学习解决方案，这些内容可以引导用户自主学习。”好未来相关负责人在财报会上说。