大摩：微软风险回报比颇具吸引力，给予“增持”评级和354美元的目标价

据报道，微软(MSFT.US)的股价今年迄今已下跌近30%，但摩根士丹利分析师KeithWeiss与该公司的一些高管会面后表示，这家科技巨头的风险回报比颇具吸引力，目前尚未反映在它的股价中。Weiss对微软给予“增持”评级和354美元的目标价。他指出，该公司已经建立了一个不断扩大的解决方案组合。随着全球技术主管整合他们的供应商，微软能够获得强劲的需求，同时也增加了额外的运营杠杆空间。

该分析师表示，微软可能会在商业板块保持两位数的营收增长，同时毛利率将会提高，因为它致力于从积极的混合转变中提高效率和收益。即使毛利润增加，其运营费用也有所减少。此外，微软具有较强的资本回报率，将有助于它在2025财年之前实现高复合增长。

Weiss指出微软Azure云计算平台具有较强实力，因为商业预订继续保持强劲。

他认为，虽然微软可能会受到PC市场疲软的负面影响，但这是一个短期问题，预计Windows的长期增长趋势将保持稳定。该公司以商用和高端PC为重点，WindowsOEM收入将保持韧性。

Weiss还指出，微软管理层对该公司未来在游戏领域的发展充满信心，不过目前的重点是对动视暴雪的收购以及来自英国和欧洲监管机构悬而未决的深入审查。

该公司还可能受益于GamePass服务和Office365订阅的增长。